風(fēng)電已成為電力供應(yīng)重要部分。沿著政策扶持→產(chǎn)能擴張→棄風(fēng)限電→補貼退坡→平價上網(wǎng)的路徑，風(fēng)電行業(yè)經(jīng)過快速發(fā)展，目前已經(jīng)發(fā)展成為電力供應(yīng)的重要一環(huán)，總裝機規(guī)模已超過210GW，發(fā)電量占總發(fā)電量超過5%。
政策調(diào)整帶來風(fēng)機搶裝潮。隨著《關(guān)于2018年度風(fēng)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》和2019年5月發(fā)布的《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價政策的通知》的實施，2021年起陸上風(fēng)電將完全實現(xiàn)平價，預(yù)計2022年起中央政府將停止對新建海上風(fēng)電項目發(fā)放補貼，轉(zhuǎn)而鼓勵地方政府自行補貼。風(fēng)電政策的變動以及大量核準項目，使得陸上風(fēng)電和海上風(fēng)電在2020年和2021年底前相繼迎來搶裝潮。截止到2019年10月，已核準的帶補貼陸上風(fēng)電項目仍有58GW尚未開工，目前海上風(fēng)電已核準未建項目容量達38GW。存量項目為國內(nèi)風(fēng)電市場提供了充足的空間。
搶裝潮將把2020年市場推向一個高點，然而我們認為2021年之后行業(yè)發(fā)展空間仍然巨大。本次風(fēng)電搶裝和以往相比最大的不同，在于搶裝項目中除了帶補貼存量已核準項目，還有配套特高壓建設(shè)的風(fēng)電大基地項目。風(fēng)電大基地項目的建設(shè)進度，在很大程度上取決于相配套的特高壓項目的建設(shè)情況和投運時間，為其消納提供保障。由于項目總裝機容量大、規(guī)模效益突出，極大提升平價時代市場需求，拉動風(fēng)機出貨量。2019年，由于內(nèi)蒙古從紅色預(yù)警減弱為橙色，多個風(fēng)電大基地項目得以開工。除了內(nèi)蒙，青海、河北等地的風(fēng)電大基地亦在加速推進，所有在建及計劃內(nèi)風(fēng)電大基地總規(guī)模近40GW。
風(fēng)電行業(yè)在2020年將進入搶裝高峰期，由于此次搶裝是帶補貼項目和平價大基地項目共同推進，并且政策鼓勵已核準項目后續(xù)轉(zhuǎn)為平價項目，無論從政策制定端還是市場端，均有意將這次搶裝周期平滑，避免2021年后出現(xiàn)的大滑坡。我們認為在平價大基地項目、轉(zhuǎn)平價項目的支撐下，未來五年風(fēng)電年新增裝機量將會維持在20~30GW之間，2025年累計裝機容量將接近400GW。平價項目成為主流的同時，分散式項目也即將迎來長足的發(fā)展。2025年后將陸續(xù)迎來機組換新，將會帶來新一輪增量。
風(fēng)電作為新能源主力地位穩(wěn)固，政策框架已經(jīng)確定，存量帶補貼項目和平價大基地項目共同推進提升市場景氣度，風(fēng)電行業(yè)擁有非常穩(wěn)定發(fā)展空間，并且在2020年將進入搶裝的最高峰。
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