IP 公司：40 年輕量化行業(yè)經驗，歐美地區(qū)市場基礎穩(wěn)固。IP 公司在汽車輕量化部件方面有超過40 年的行業(yè)經驗，擁有復合材料制品（玻纖增強塑料）的技術和生產工藝，包括SMC、D-LFT、GMT 等，并且已經在汽車行業(yè)廣泛應用。IP 公司客戶包括大眾、奔馳、捷豹、路虎、尼桑、雷諾、沃爾沃等，主要集中在歐洲和美洲。

 

　　共享業(yè)務與客戶，或建立合資企業(yè)，開啟業(yè)務協(xié)同新紀元。雙方合作在中國發(fā)展汽車輕量化復合材料制品的客戶，以雙方合作體形式參與項目招標。受益于IP 公司的豐富經驗與技術基礎，海源新材料核心競爭力得到有力提升，可實現(xiàn)更快服務現(xiàn)有客戶并拓展新客戶，市場空間或進一步延伸從而利好公司業(yè)績，根據(jù)中國業(yè)務發(fā)展情況，雙方有望建立輕量化復合材料合資企業(yè)。

 

 

　　技術支持成為堅實后盾，研發(fā)能力有望提升。IP 公司將為海源新材料提供產品設計和生產安排等方面的技術支持服務，包括在海外為公司的技術人員提供培訓、派遣相關人員到中國從事工程設計和技術支持等，有利于提高公司自主研發(fā)能力，公司有望成為國內輕量化行業(yè)具有自主研發(fā)能力的領先企業(yè)。

 

　　輕量化業(yè)務羽翼漸豐，優(yōu)勢互補助力公司展翅翱翔。公司向復合材料新型領域轉型并已經取得實質性進展，與IP 公司的合作進一步加快了公司布局輕量化領域的腳步，合作雙方可充分利用各自在技術、裝備、產能、市場、品牌等方面的優(yōu)勢資源，實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，滿足國內巨大的輕量化需求空間。雙方優(yōu)勢互補將助力公司的輕量化與復合材料業(yè)務發(fā)展，輕量化藍海展翅已指日可待。

 

　　盈利預測與投資建議。碳纖維輕量化勢在必行，公司積極在碳纖維輕量化材料方面進行布局，我們看好公司發(fā)展前景。預計公司2016-2018 年EPS 分別為0.08 元、0.20 元、0.34 元，對應PE 分別為263 倍、105 倍、61 倍，維持“買入”評級。