隨著a股市場(chǎng)的持續(xù)回暖，近日，記者發(fā)現(xiàn)，資本市場(chǎng)并購(gòu)重組風(fēng)潮愈演愈烈。我市也有多家上市公司參與其中，一向民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活躍度高的武進(jìn)地區(qū)兼并重組事件更是時(shí)有耳聞。

    并購(gòu)重組魔力何在？

    記者從市金融辦上市處了解到，目前，我市企業(yè)兼并重組主要有3種模式。一種是定向發(fā)行股票；一種是現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股權(quán)；一種是增量注入現(xiàn)金，直接取得控股權(quán)。這幾種方式各有利弊。但對(duì)于涉及上市公司的案例而言，不論是用股權(quán)交換，還是現(xiàn)金注入，均需通過(guò)審計(jì)、評(píng)估、股東大會(huì)、證監(jiān)會(huì)等多個(gè)環(huán)節(jié)，過(guò)程相對(duì)繁瑣、透明、規(guī)范。從某種意義上說(shuō)，經(jīng)過(guò)這些嚴(yán)格程序后的并購(gòu)重組，股東與股民、債權(quán)人與債務(wù)人的利益均能得到最大化的實(shí)現(xiàn)。

    在資本市場(chǎng)上，通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)枯木逢春、舊貌換新顏的例子屢見(jiàn)不鮮。

    譬如，近期（9月），國(guó)投中魯發(fā)布了預(yù)告，擬向我市企業(yè)江蘇環(huán)亞全體股東以非公開(kāi)發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)其持有的江蘇環(huán)亞100%股權(quán)，并將其持有的國(guó)投中魯11635萬(wàn)股股份，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給國(guó)投協(xié)力發(fā)展。這就是典型的通過(guò)定向發(fā)行兼并重組、借殼上市的案例。如果這一重組能夠成功，國(guó)投中魯就能出清全部負(fù)債，并利用股票而非現(xiàn)金，獲得江蘇環(huán)亞的股權(quán)，從一家果汁加工商轉(zhuǎn)型為醫(yī)療專(zhuān)業(yè)服務(wù)供應(yīng)商。同時(shí)，江蘇環(huán)亞能借道國(guó)投中魯實(shí)現(xiàn)資本證券化，企業(yè)后續(xù)發(fā)展更有推動(dòng)力；而其股東持有的股份日后很可能借此利好，進(jìn)一步獲利。

    于10月16日復(fù)牌的我市創(chuàng)業(yè)板企業(yè)——長(zhǎng)海玻纖擬通過(guò)現(xiàn)金支付和定向發(fā)行股票收購(gòu)常州天馬集團(tuán)的重組方案被否定。受此影響，復(fù)牌后，長(zhǎng)海股份股價(jià)一度下挫6.27%，從停牌前的每股20.98元跌至每股18.82元。根據(jù)此前的方案，長(zhǎng)海玻纖擬以每股14.77元向6名對(duì)象定增2069萬(wàn)股及支付現(xiàn)金4380萬(wàn)元，購(gòu)買(mǎi)天馬集團(tuán)68.48%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)3.49億元。完成后，天馬集團(tuán)將成為長(zhǎng)海的全資子公司，長(zhǎng)海玻纖將進(jìn)入玻纖增強(qiáng)熱固性樹(shù)脂及輔料、玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料等產(chǎn)品領(lǐng)域。據(jù)證監(jiān)會(huì)的審核公告，由于重組標(biāo)的資產(chǎn)部分相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露不準(zhǔn)確，標(biāo)的資產(chǎn)未來(lái)持續(xù)盈利能力存在重大不確定性，沒(méi)有通過(guò)該重組并購(gòu)方案。

    而涉及重大資產(chǎn)重組的新城b股（我市地產(chǎn)公司）自10月31日迄今，仍在停牌中。

    其實(shí)，近年來(lái)，我市多家上市企業(yè)均通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。譬如幾年前億晶光電借殼浙江海通上市。在當(dāng)時(shí)，也被市場(chǎng)認(rèn)為兇多吉少。但經(jīng)過(guò)這幾年的發(fā)展，億晶光電經(jīng)歷了光伏業(yè)的嚴(yán)峻考驗(yàn)，已經(jīng)持續(xù)回升。本月，億晶光電新獲4億元的光伏組建采購(gòu)合同，受此影響，億晶光電的股價(jià)經(jīng)過(guò)放量大漲后仍維持在高位震蕩。我市曠達(dá)股份同樣通過(guò)收購(gòu)光電相關(guān)企業(yè)，從傳統(tǒng)的紡織制造業(yè)進(jìn)入了光電新能源領(lǐng)域。

    長(zhǎng)在常州，現(xiàn)居美國(guó)從事金融工作的x先生告訴記者，兼并重組在美國(guó)已經(jīng)非常成熟。“在美國(guó)，金融公司數(shù)量龐大、分類(lèi)繁多，定位清晰。就兼并重組這一門(mén)類(lèi)就能找到無(wú)數(shù)金融公司提供服務(wù)。”

    而在本市從事證券業(yè)的某資深業(yè)內(nèi)人士則表示，兼并重組對(duì)券商而言也是多元化經(jīng)營(yíng)的一個(gè)方向。“通過(guò)重組，債權(quán)人的權(quán)益最先受到保護(hù)，被兼并的企業(yè)或得到資金，或得到股票，所持的機(jī)器廠房等不動(dòng)產(chǎn)也能更好地發(fā)揮作用。銀行借出的錢(qián)款有了愿意承擔(dān)的債務(wù)人。而我們，可為有資本、有意愿的企業(yè)和有潛力但暫時(shí)遇到困境的企業(yè)牽線(xiàn)搭橋。很多私募也在從事相關(guān)業(yè)務(wù)。成功的兼并重組就是多贏。”

    據(jù)悉，今年以來(lái)，我市多次召開(kāi)新三板推進(jìn)會(huì)、股改動(dòng)員大會(huì)。雖然從表面上看是為了上市，但最終目的是推動(dòng)我市更多企業(yè)建立股權(quán)明晰的現(xiàn)代化企業(yè)制度，從而能通過(guò)不同渠道增加直接融資的機(jī)會(huì)，整體上助推我市高新技術(shù)類(lèi)、創(chuàng)新型企業(yè)。